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人民日报Q救?jng)是害?jin)股市(jng)

旉Q?013-06-25   来源Q?/div>

 

高云?

  “救?jng)”和“托?jng)”都是扬汤止怹举,不是帮了(jin)股市(jng)Q而是害了(jin)股市(jng)Q只?x)加剧资本?jng)场的“积贫积弱”,而丝毫无益于一个完善的、多层次的资本市(jng)场徏?/span>

  管l济增速放~,但经持l增长的基本面仍坚如石。在q样一个背景下Q?·24”大跌让人“惊(zhn)”,耐hd。h们不要问,q资本市(jng)场究竟怎么?jin)?

  首先Q中断了(jin)9个月的IPO或将重启Q构成资本市(jng)场的巨大利空。其ơ,今年以来我国持箋的信L(fng)~,使资本市(jng)场出C(jin)“钱荒”。另外,联储暗C,可能淡出W三轮量化宽松货币政{,构成?jin)中国资本?jng)场外围环境的巨大压力。三重因素的叠加Q股?jng)自然急挫。随着?jng)场恐慌情A的蔓Ӟ股市(jng)q存在着q一步下探的势?

  按理Q股?jng)涨涨跌跌,当属正常Q无需更多x。ؓ(f)什么我国股?jng)的持箋下跌会(x)引来各斚w强烈的关注呢Q深层次的原因,是资本市(jng)场制度设计上存在着~陷。作为直接融资手D,我国资本?jng)场的创建,为实体经增M(jin)直接融资手段Q推动了(jin)我国l济的发展?

  但由于资本市(jng)场在制度设计的一开始,在不合g?jng)公叔R?jng)的l则上缺乏合理设计,使得中国股市(jng)犹如一个巨大的“貔貅”,只吃q,不排出,形成?jin)难以治愈的“肠梗阻”。在全社?x)股市(jng)投资量增长不?qing)上市(jng)公司?jng)值增镉K的前提下Q股?jng)持l不断的下跌Q就是必然的势。倘若大盘(zhn)崖式下跌和~坡式下跌交错Ş成固化局面,׃(x)使股?jng)最lq接融资功能。这个结局Q又恰恰与我们徏讑֮善的、多层次的资本市(jng)场制度背道而驰?

  当前Q中国股?jng)面临着两难困局。一隑֜“进”。上?jng)公司入市(jng),在现行发行制度下Q常常是?jng)盈率高Q发行h(hun)高,圈钱效应H出。在一U市(jng)场吃?yu)?jin)二?jng)场的投资利润前提下Q投资二U市(jng)场,~Z吸引力。二隑֜“出”。不合格上市(jng)公司一旦退?jng),会(x)损完多投资机构和中小投资者利益。特别是一些小股民Q难以承受上?jng)公叔R?jng)的巨大损失?

  因此Q监部门一斚w要严格发行制度,让真正业l优良、值得在二U市(jng)场投资的上市(jng)公司入市(jng)Q另一斚w要推动投资者教Ԍ让所有投资者必L醒地意识到投资的无限风险和无限收益是q存的,在此基础上,大力淘汰不合g?jng)公司,l中国资本市(jng)造出真正的“碧水蓝天”。如此,资本?jng)场的h(hun)格曲U表现才?x)真正的随供求关pd化而变化,更多的资金才?x)进场,q逐更好业l的上市(jng)公司Q资本市(jng)场才?x)真正获得健L(fng)发展Q直接融资手D|真正可持l,投资者收益才真正可持l?

  面对当期行情Q?span style="color:#000000;">有hQ请证监?x)立x?jng),明确无限期停止IPO、暂停融券卖IZ易、将售期一律g长六个月Q请央行开闸放水救?jng),向?jng)场释放流动性;h金、中投等中央金融机构托市(jng)Q牵头成立^准基金进场托?/span>…?/span>其实Q证监会(x)不是股市(jng)的“奶妈”,央行也不是。这些所谓的“救?jng)”和“托?jng)”之举,不是帮了(jin)股市(jng)Q而是害了(jin)股市(jng)。如此“救?jng)”和“托?jng)”,都是扬汤止沸之DQ只?x)加剧资本?jng)场的“积贫积弱”,而丝毫无益于一个完善的、多层次的资本市(jng)场徏设?