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分道审核制将掀?jng)场q购重组热潮

旉Q?013-09-16   来源Q?/div>

 

  酝酿已久的ƈ购重l分道审核制在10?日v正式实施。按照证监会(x)规定Q来自九(ji)大行业、符合三标准的上?jng)公司ƈ购重l将可以q入豁免/快速审栔R道。分析h士认为,分道制实施将大大提高上市(jng)公司q购重组的审核效率,q给沉寂已久的投行业务带来新的机遇,同时Q投行之_(d)在ƈ购重l项目的争夺战也升温?

  按照证监?x)安排,现已q入重组q购E序的存量企业不?x)进行分道审核。一位已在重lƈ购单一通道排队多日的企业老d证券时报记者表C,此后W合规范的上?jng)公司兼ql效率提高了(jin)Q这对于信息披露合规Q运作规范的企业来讲Q是件大好事?

  ?jng)场掀q购重组热潮

  证监?x)新daC,分道制推出的目的与IPO重启无关Q主要是推动l济转型。但在当前IPO暂停的情况下Q寻求上?jng)资产,采用借壳上市(jng){ƈ购重l手D实现证券化已经日渐兴v?

  渤v证券长期xq购重组{略的分析师谢晓冬表C,׃q购重组在监审怸h优势Q同时从理层的意图上看监管也会(x)比首ơ公开募股(IPO)E显宽松。ƈ购的交易旉相比更短Q成功的几率也更高,许多企业往往通过q购能实现快速的跨越式发展,因此?jng)场对于q购重组的关注热度一直有l增势。再加之Q每q年底重l概忉|有“火热”态势Q所以四季度q购重组热潮会(x)持箋?

  l计昄Q今q以来推出ƈ购重l预案、ƈ购重l获Ҏ(gu)已实施的上市(jng)公司分别辑ֈ236家和79家。相较于往q_(d)q一数字呈现井喷之态。业内h士认为,除了(jin)IPO暂停所带来的压力以外,监管层面在ƈ购重l的法规?qing)制度障正在逐步扫清Q从一定程度上也有利于上市(jng)公司q购重组zd的日规范和透明Q营造良好市(jng)场环境。同Ӟ一些相x持政{的鼓励引导也是重要原因?

  dq底Q《国务院关于?j)进企业兼ƈ重组的意见》和工信部等12部委《关于加快推q重点行业企业兼ql的指导意见》确立了(jin)“汽车、钢铁、水泥、船舶、电(sh)解铝、稀土、电(sh)子信息、医药、农业业化龙头企业”等?ji)个推进兼ƈ重组重点行业Q业内h士指出,此次分道制就是配合国家的财政政策Q加快经结构{型,淘汰落后产能之D?

  据?zhn)Q在上述?ji)大行业里,汽R、医药、电(sh)子信息的q购重组在上半年较ؓ(f)z跃Q但全行业中q购zd最z跃的仍属房C。据证券时报记者统计,截至9?3日,在已提交q购重组甌?5家上?jng)公怸Q仅有五分之一W合产业支持目?

  清科研究中心(j)提供的数据显C,8月完成的q购案例主要分布在房C、机械制造、徏{?工程、电(sh)子及(qing)光电(sh)讑֤、清z技术、电(sh)信及(qing)增g务等21个一U行业。从q购案例数量上看Q房C行业名列W一Q共完成12h例,占案例L?1.8%。机械制造行业名列第二,完成10h例,占比9.9%Q徏{?工程排第三位Q完?h例,占比8.9%?

  通证?13.05, 0.00, 0.00%)投行人士对记者表C,证监?x)这ơ给九(ji)大q剩产能行业的兼q开辟了(jin)l色通道Q遵照“好人好事好中介”的思想办法Q新政策的实施对于能过剩行业的意义重大Q相信未来在产业支持目的推动下Qƈ购重l企业将?x)越来越多?

  投行q发展机?

  Ҏ(gu)分道制的Ҏ(gu)来看Q只有所有评分项均ؓ(f)豁免/快速审核类Ӟ目才能q入豁免/快速审栔R道Q这意味着除了(jin)上市(jng)公司本n之外Q作(ch)务顾问的券商的执业能力,也是考核标准不可或缺的重要内宏V按照规定,此前有被监管部门谴责和通报的上?jng)公司,被处|过的会(x)计师事务所和券商等中介机构所从事的ƈ购项目将被归入慢车道。这意味目前被立案调查的光大证?10.21, 0.00, 0.00%)、国信证券、^安证券[微博]已经被排除在快速通道之外?

 

  一位接q管理层的消息h士表C,多年以来投行更多地把目光攑֜IPO目斚wQ对于ƈ购重l业务重视较?yu)。此ơ分道制中对于胦(ch)务顾问的执业能力的要求,也是希望能够培养一批专业化的、具有竞争能力的、具有创新意识的中介机构?

  据多家券商反映,国内投行在ƈ购领域参与程度不深,业务主要集中在重大资产重l这一通道业务上,相比于国外投行,在搜dƈ购机?x)、方案设计、估值定仗撮合交易等斚wQ存在一定的差距?

  但国内投行ƈ未停止努力。“其实,IPO暂停以来Q很多券商投行开始在q购重组业务斚w下工夫”,信达证券的投行h士表C。Windl计数据昄Q去q以来的200余vq购重组中,中金公司、v通证券、中信证?13.22, 0.00, 0.00%)、申银万国[微博]{数家券商担任胦(ch)务顾问的较多Q老牌大券商在豁免/快速类的项目上优势明显?

  此外Q浙商证券、信达证券等中小券商也紧跟发力,试图分一杯羹。据?jin)解Q浙商证总q以来多ơؓ(f)财务N业务部招兵买马,扩充通道业务实力。(转自新浪|)(j)