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在持l?个月下跌后,国际金h(hun)的走势近期已(zhn)?zhn)逆{?月䆾以来Q国际金hl反弹,目前Q始于去q?0月䆾的下跌趋势线已被打破Q黄金多头再度燃起希望,重整旗鼓Q市(jng)场或迎来一轮别较大的反弹行情?
股市(jng)金市(jng)资金逆流
q期?jng)场上的几个现象值得注意Q尤其是国股市(jng)走势不妙寚w金来说是个大利好。周四(8?5日)(j)公布的美国上周初请失业金人口意外骤降臌6q低点,且美?月消费者物h数全面上扬,支持联储将?qing)早开始调整政{立场的预期。受到美联储可能?月䆾提前l束购债的预期打压下,国股市(jng)q期已经岌岌可危Q不但已l在高位震荡?jin)?个月而无力上攻,上周四还创下?月末以来最大单日跌q?
2011q?月以来,国股市(jng)与黄金市(jng)场的逆相关非常明显。持l?0q的黄金大牛?jng)止步?011q?月,而美国股?jng)的C轮牛?jng)也几乎同时展开?
理论上来_(d)联储退出量化宽松无疑对金h(hun)不利Q但事实未必如此。相反,联储退出量化宽松之Ӟ可能是金h(hun)C轮上涨之日。在金h(hun)持箋下跌的近两年里,贵金属市(jng)场的资金UL(fng)向Ƨ美股市(jng)Q美国标?00指数和道琼斯指数q创历史新高。然而,在美联储退出量化宽杄脚步来近的背景下Q美国股?jng)也开始止步不前。道琼斯指数技术Ş态已相当隄?
曑և预?987q美国股灑֒1997q亚z金融风暴的“末日博士”麦嘉华q期再次发话Q他担心(j)股?x)在今年下半q重?987q股灄那一q。麦嘉华表示Q?987q_(d)股市(jng)一度大q上扬,但当时的情况也是企业收益没有明显增长Q股?jng)超买现象严重。这L(fng)?jng)场境遇描述和今q?月的情况差不多。麦嘉华预计Q股?jng)年底前会(x)下?0%Q甚x多!
基金减持或告D落
在金h(hun)(zhn)然上涨的背景下Q消息面却都是利I黄金的。世界黄金协?x)(WGCQ??5日的报告昄Q尽投资者对珠宝、金币及(qing)金条的需求激增,但因资金撤离黄金ETFQ且央行买盘兴趣大大减弱Q二季度全球黄金需求降?q低?56.3吨?
黄金d头、美国对冲基金巨头约W保?dng)??4日公布了(jin)最C期的基金资构成x文g昄Q到W二季度l束Ӟ保尔SPDR黄金基金持仓从一季度?1837552股削减至10234852股,削减q度辑ֈ53%。无独有Ӟ金融大鳄乔治·索罗斯第二季度出清了(jin)在SPDR黄金信托交易所交易产品中的全部仓位?
今年6月,SPDR基金大亏23%。当Ӟ保尔在写给投资人的信g中还表达?jin)对黄金的信心(j)。他Q“虽然不定具体的时机,但是如果你具有长期视野,我们怿q个基金有可能带来超额回报。”直Cq?月,鲍尔还在阿?dng)法对冲基金研讨会(x)上表示Q持有黄金的理由非常充分。尽大q减持黄金,但保?dng)森Q虽焉金正在不可否认地变得脆弱Q但是对那些认ؓ(f)未来?x)有通货膨胀的投资者来_(d)q是一个很好的投资?
然而,SPDR持仓量近期出C(jin)一个可喜的变化Q自6?日以来从未增仓的SPDRQ在8?日黄金持仓量H然增加1.8吨,8?3日和8?6日SPDR再度增仓?SPDR持仓量出现罕见增加,通常?x)鼓舞?jng)Zh气?
值得注意的是Q?月䆾以来Q尽SPDR的持仓仍在持l减,但金价已l触底反式V近期投资者似乎突然反应过来,他们的抛售已l不能阻止金L(fng)反弹Q因此开始有q黄金了(jin)?
抛售债利好黄?
q日q有一个现象值得注意。自金融危机爆发以来Q美元一直被视ؓ(f)遉K货币Q但目前一些持q种观点的投资者开始{变想法?8?5日,?jng)场惊现“抛售美国”的狂潮Q美元、美国股?jng)和国国债同时“落䏀。而在正常情况下,当美联储政策预期转向强硬和美国股?jng)下滑时Q美国国债收益率?x)上涨,元也?x)同时走高。ؓ(f)何市(jng)Z(x)出现q种反常Q有分析师认为,国财政部的国际资本动QTICQ数据提供这一切的q后原因?
TIC数据已经很久不受xQ因为它是滞后数?Q??5日公布的?月数据)(j)Q而且与美元走势的相关性不是很强。但是,当天的数据却“o(h)人玩味”?
8?5日美国胦(ch)攉K公布的TIC数据昄,外资Q中国和日本Q出售了(jin)?60亿美元的较长期美国国债,q是历来的最大出售规模,而且高于h兄弟倒闭当月的出售额。而且值得注意的是Q外资在5月还曾买q?13亿美元美国国债,6月时却卖出。“y合的是”,联储在同月Q?月)(j)提出?jin)削?退出现有QE的大致时间表?
如果大D抛售Q则元的日子就不会(x)好过Q甚臛_(jing)响其遉K的地位,那么遉K资金只能选择黄金?jin)?
当然Q目前媄(jing)响金仯势的主要q是看美联储的货币政{。市(jng)场已l将焦点投向联?月会(x)议是否削减购模。接下来M有关国׃?jng)场和通胀环境的数据,都将成ؓ(f)?jng)场衡量联?月削减购Z否的标杆?
接受调查的晨报贵金属专家׃部成员中Q短U分歧加大,中国黄金投资研究院常务副院长奚徏华、中行上分行徐明l坚持反弹观点,l易金业ȝ理助理顾鹏、工行贵金属部刘潇、发银?600000,股吧)吴成杰、徏行商品与期货交易部汪晓芳均认为短U有冲高回落可能Q但大家普遍认ؓ(f)反弹I间已打开Q小调之后还再度上涨。(转自和讯|)(j)