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贵金属下跌空间或大于预期

æ—‰™—´åQ?013-07-16   æ¥æºåQ?/div>

 

  ˜q‘段旉™—´æ¥ï¼Œå…¨çƒè´µé‡‘属投资é­é‡â€œå¯’æ½®â€ï¼Œé»„金ã€ç™½é“¶ç­‰å“ç§ä»äh ¼åœ¨â€œæš´è·?åå¼¹â€çš„循环中辗转å‰è¡Œï¼Œæœªæ¥èµ°åŠ¿æ‰‘æœ”˜qïL(f¨¥ng)¦»ã€‚æ—¥å‰ï¼Œåœ¨ä¸œèˆªé‡‘èžä¸»åŠžçš„â€œè“‹¹·å¯†å‰‘â€ç¬¬äº”届中国对冲基金¾lç†å…¬å¼€èµ›äºŒã€ä¸‰å­£åº¦é¢å¥–典礼上,分æžå¸ˆè¡¨½Cºï¼Œç›®å‰¾ŸŽå…ƒçš„走势是军_®šæœªæ¥é»„金ä»äh ¼çš„é‡è¦å› ç´ ï¼Œç›®å‰¾ŸŽè”储的¿Uç§åЍå‘åQŒè¡¨æ˜Žå…¶é€€å‡ºé‡åŒ–宽愡š„å¯èƒ½æ€§ä¸Šå‡ï¼Œ˜q™ä¸€ç‚ÒŽ(gu¨©)ˆ–ž®†åˆ¶é€ ç¾Žè‚¡çš„买点åQŒè€Œè´µé‡‘属ä»äh ¼åˆ™å¯èƒ½å¤§òq…下挫ã€?

  ¾ŸŽè”储退出QE概率增大最˜q‘几周,在美è”储ä¸Õd¸­ä¼¯å—å…‹å‘市场é€éœ²â€œç¾Žè”储å¯èƒ½é€€å‡ºé‡åŒ–å®½æ¾æ”¿½{–â€ä»¥åŽï¼Œè´µé‡‘属市场就æŒç®‹å—到冲击åQŒé‡‘é“¶ä­h(hu¨¢n)格暴跌连˜qžã€‚分æžäh士表½Cºï¼Œ¾ŸŽè”储的˜q™ä¸€ä¸¾æŽªæ„味ç€åœ¨é‡‘èžå±æœºçˆ†å‘å…­òq´ä»¥åŽç¾Žå›½å¯èƒ½å†‹Æ¡è¿›å…¥åŠ æ¯å‘¨æœŸï¼Œè€Œè¿™å¯¹è´µé‡‘属æ¥è¯´¾l䏿˜¯å¥½æ¶ˆæ¯ã€?

  东航期货分æžå¸ˆå¼ é›¯‚¡¨½Cºï¼Œä»Žåކå²ç»éªŒçœ‹åQŒæ­¤å‰ä¸¤‹Æ¡å±æœºçˆ†å‘åŽåQŒåœ¨¾ŸŽè”储多‹Æ¡é™æ¯çš„æƒ…况下,¾ŸŽå›½å›½å€ºæ”¶ç›ŠçŽ‡éƒ½ç»åŽ†äº†å¤§å¹…ä¸‹è·ŒåQŒè€Œéšç€¾l济å¤è‹é€æ¸åŠ é€Ÿï¼Œå¸‚åœºçš„é£Žé™©å好开始æå‡ï¼ŒæŠ•资者从“é¿é™©æ¸¯æ¹ä€ç¾Žå›½å›½å€ºå¸‚åœø™{¿UÕd‘¾ŸŽè‚¡½{‰é£Žé™©èµ„äº§å¸‚åœºï¼Œå¸‚åœºè¦æ±‚回报率æé«˜ï¼Œ¾ŸŽå€ºæ”¶ç›Šçއ开始æå‡ã€‚近期éšç€¾ŸŽè”å‚¨é€€å‡ºå®½æ¾æ”¿½{–的预期­‘Šæ¥­‘Šå¼ºçƒˆï¼Œ¾ŸŽå›½å›½å€ºæ”¶ç›ŠçŽ‡ä¹Ÿå‡ºçŽîCº†å¼ºåŠ²çš„ä¸Šå‡åŠ¿å¤´ã€‚ä½†ä»Žä¸Šä¸–çºª90òq´ä»£çš„æƒ…冉|¥çœ‹ï¼Œéšç€é€šèƒ€é¢„æœŸçš„ä¸æ–­ä¸‹æ»‘,¾ŸŽå€ºæ”¶ç›ŠçŽ‡çš„æé«˜å®žé™…上òq¶æœªèƒ½æŒ¾l­å¾ˆé•¿æ—¶é—ß_(d¨¢)¼Œå而在æŒç®‹é•¿è¾¾˜q‘å››òq´çš„æ—‰™—´é‡Œç»åŽ†äº†¾~“慢的下跌ã€?

  å¦ä¸€æ–šw¢åQŒä»Žé“ç¼æ–¯å·¥ä¸šæŒ‡æ•°æ¥çœ‹ï¼Œåœ¨ä¸Šä¸–纪90òq´ä»£åˆå±æœºåˆšçˆ†å‘æ—Óž¼Œä¹Ÿæ›¾å‡ºçŽ°çŸ­æ—¶é—´çš„ä¸‹è·ŒåQŒä½†ç›¸æ¯”起其他金èžèµ„产æ¥è¯´è·Œòq…比较有é™ï¼Œòq¶ä¸”很快åˆè¿›å…¥äº†ä¸Šå‡é€šé“。在¾ŸŽè”储开始加æ¯ä»¥åŽï¼Œé“指¾l历了大¾U¦ä¸€òq´å·¦å³çš„调整åQŒè°ƒæ•´å¹…度大¾U¦äØ“(f¨´)10%。“支æŒé“指维æŒå¼ºåŠ¿çš„å¦ä¸€ä¸ªè¿¹è±¡æ˜¯¾ŸŽå›½çš„利率曲¾UÑ€‚自åŽÕd¹´ä¸‹åŠòq´å¼€å§‹ï¼Œ¾ŸŽå›½å¸‚场的儿U利率曲¾U¿æ–œçއ䏿–­åŠ å¤§ï¼Œ˜qœæœŸåˆ©çŽ‡ä¸Šå‡åŠ å¿«åQŒè¿™¿U现象表明两¿U情况,½W¬ä¸€åQŒç»‹¹Žä½“内部对于˜qœæœŸèµ„金的需求在加大åQŒè¿™¿U现象一般å‘生在¾l济体进入扩张周期的早期阶段åQŒè¡¨æ˜Žç¾Žå›½ç»‹¹Žå¯èƒ½è¿›å…¥ä¸€ä¸ªæ–°çš„ç¹è£æœŸåQ›ç¬¬äºŒï¼Œåœ¨å¸‚场化的æ¡ä»¶ä¸‹åˆ©çŽ‡æ›²çº¿æ–œçŽ‡çš„è°ƒæ•´åæ˜ çš„æ˜¯å¸‚场对于未æ¥åˆ©çŽ‡çš„é¢„æœŸåQŒæ–œçއæé«˜è¡¨æ˜Žå¸‚场对于美è”储退出é‡åŒ–宽愡š„预期¼‹®å®žæ˜¯åœ¨æé«˜ã€‚â€?

  贵金属下跌趋势ä¸å¯å°è§‘在张雷看æ¥åQŒç›®å‰å¤§å®—商å“ä­h(hu¨¢n)格的情况ä¸?0òq´ä»£ç›¸æ¯”æœ‰å¾ˆå¤šæƒŠäººçš„ç›æ€¼¼æ€§ã€?

  1990òq´ä»£åˆï¼Œ¾ŸŽå›½çˆ†å‘sav-ingsandloans屿œºåQŒå½“时美国国内近四分之一的储贷åä¼?x¨¬),涉劭‘…è¿?000亿美元净资äñ”åQŒåœ¨å¤§çº¦3òq´çš„æ—‰™—´é‡Œç›¸¾l§å®£å‘Šç ´äº§ã€‚与2007òq´çš„‹Æ¡è´·å±æœºç›¸æ¯”åQŒâ€œå‚¨è´·å±æœºâ€åŠå…¶å޾l­å‘å±•æœ‰ç€æƒŠäh的相伹{€‚美è”储åœ?0òq´ä»£åˆè¿ž¾l­å¤š‹Æ¡ä¸‹è°ƒè”邦基金利率,刺激¾l济å¤è‹åQŒç›´åˆ?994òq´æ‰å¼€å§‹é‡æ–°è¿›å…¥åŠ æ¯å‘¨æœŸã€?

  åˆ?994òqß_(d¨¢)¼Œ¾ŸŽè”储年内连¾l­åŠ æ¯è¾¾225个基点,贵金属ä­h(hu¨¢n)格最åˆè™½ç„¶æœªèƒ½å†åˆ›æ–°é«˜ï¼Œä½†æ•´ä½“表现抗跌,å而是在加æ¯å‘¨æœŸå¼€å¯ä»¥åŽï¼Œä»?996òq´å¼€å§‹ç»åŽ†äº†æ¼«é•¿çš„é•¿è¾?òq´çš„熊市历程。费城金银指数在˜q™ä¸€æ—¶æœŸç”Þp¶…˜q?40下跌è‡Ïxœ€ä½Žç•¥é«˜äºŽ40åQŒè·Œòq…è¶…˜q‡ä¸‰åˆ†ä¹‹äºŒã€‚è€ŒåŒæœŸçš„铿Œ‡å´æ¶¨åŠ¿æƒŠäººã€‚ä»Žå½“æ—¶çš„å®è§‚绋¹ŽèƒŒæ™¯æ¥çœ‹ï¼Œ˜q™ä¸Žé€šèƒ€é¢„æœŸé‡æ–°å¼€å§‹ä¸‹é™æœ‰å¾ˆå¤§çš„å…³¾p…R€‚与¾ŸŽè‚¡å’Œç¾Žå€ÞZ¸åŒï¼Œä½œäØ“(f¨´)ä¸ç”Ÿæ¯èµ„产的黄金未能å—益于由于通胀预期下é™è€Œå¯¼è‡´çš„è¦æ±‚回报率é™ä½Žï¼Œå而由于市场对冲通胀需求的å‡å¼±è€ŒæŒ¾l­èµ°ä½Žã€?

  “这¿Uæƒ…å†µä¸Žå½“å‰æœ‰è®¸å¤šå»åˆä¹‹å¤„。我们注æ„到¾ŸŽå›½å®žé™…ä¸Šåœ¨ä¸€ä¸ªé•¿å‘¨æœŸå†…å¤„äºŽé€šèƒ€é¢„æœŸä¸æ–­ä¸‹é™çš„过½E‹ä¸­åQŒè¿‘期的¾ŸŽå›½æ ¸å¿ƒé€šèƒ€çŽ‡è¿›ä¸€æ­¥ä¸‹æ»‘å†åº¦å°è¯äº†˜q™ä¸€ç‚¹ï¼Œå¯¹äºŽä¸­é•¿æœŸçš„贵金属而言åQŒè¿™æ ïL(f¨¥ng)š„æƒ…况å…ähœ‰æžå¤§çš„æ€ä¼¤åŠ›ã€‚ä»ŽåŽ†å²çš„角度æ¥çœ‹ï¼Œåˆ‡ä¸å¯ä½Žä¼°è´µé‡‘属的下跌空间。â€å¼ é›¯‚¡¨½Cºï¼Œæ€ÖM½“而言åQŒæ¯”è¾ƒä¸¤è½®å±æœÞZ»¥åŽçš„æ”¿åºœòq²é¢„å¯ä»¥çœ‹åˆ°åQŒå¤§å®—商å“对于啾U¯çš„陿¯å应òq¶ä¸æ•感åQŒä½†æ˜¯å¯¹äºŽé‡åŒ–å®½æ¾æœ‰¿U¯æžå映åQŒè‹¥¾ŸŽè”å‚¨é€€å‡ºå®½æ¾æ”¿½{–从å‡å°‘QE开始而将è”邦基金利率¾l§ç®‹¾l´æŒåœ¨ä½Žä½ï¼Œé‚£ä¹ˆå¯¹äºŽå¤§å®—商å“å¯èƒ½æ˜¯ä¸€ä¸ªè¾ƒå¤§çš„æ‰“击。(转自和讯¾|‘)