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高云?
“救市”和“托市”都是扬汤止怹举,不是帮了股市Q而是害了股市Q只?x)加剧资本市场的“积贫积弱”,而丝毫无益于一个完善的、多层次的资本市场徏?/span>
管l济增速放~,但经持l增长的基本面仍坚如石。在q样一个背景下Q?·24”大跌让人“惊(zhn)”,耐hd。h们不要问,q资本市场究竟怎么了?
首先Q中断了9个月的IPO或将重启Q构成资本市场的巨大利空。其ơ,今年以来我国持箋的信L(fng)~,使资本市场出C“钱荒”。另外,联储暗C,可能淡出W三轮量化宽松货币政{,构成了中国资本市场外围环境的巨大压力。三重因素的叠加Q股市自然急挫。随着市场恐慌情A的蔓Ӟ股市q存在着q一步下探的势?
按理Q股市涨涨跌跌,当属正常Q无需更多x。ؓ(f)什么我国股市的持箋下跌?x)引来各斚w强烈的关注呢Q深层次的原因,是资本市场制度设计上存在着~陷。作为直接融资手D,我国资本市场的创建,为实体经增M直接融资手段Q推动了我国l济的发展?
但由于资本市场在制度设计的一开始,在不合g市公叔R市的l则上缺乏合理设计,使得中国股市犹如一个巨大的“貔貅”,只吃q,不排出,形成了难以治愈的“肠梗阻”。在全社?x)股市投资量增长不?qing)上市公司市值增镉K的前提下Q股市持l不断的下跌Q就是必然的势。倘若大盘(zhn)崖式下跌和~坡式下跌交错Ş成固化局面,׃(x)使股市最lq接融资功能。这个结局Q又恰恰与我们徏讑֮善的、多层次的资本市场制度背道而驰?
当前Q中国股市面临着两难困局。一隑֜“进”。上市公司入市,在现行发行制度下Q常常是市盈率高Q发行h(hun)高,圈钱效应H出。在一U市场吃?yu)了二市场的投资利润前提下Q投资二U市场,~Z吸引力。二隑֜“出”。不合格上市公司一旦退市,?x)损完多投资机构和中小投资者利益。特别是一些小股民Q难以承受上市公叔R市的巨大损失?
因此Q监部门一斚w要严格发行制度,让真正业l优良、值得在二U市场投资的上市公司入市Q另一斚w要推动投资者教Ԍ让所有投资者必L醒地意识到投资的无限风险和无限收益是q存的,在此基础上,大力淘汰不合g市公司,l中国资本市造出真正的“碧水蓝天”。如此,资本市场的h(hun)格曲U表现才?x)真正的随供求关pd化而变化,更多的资金才?x)进场,q逐更好业l的上市公司Q资本市场才?x)真正获得健L(fng)发展Q直接融资手D|真正可持l,投资者收益才真正可持l?
面对当期行情Q?span style="color:#000000;">有hQ请证监?x)立x市,明确无限期停止IPO、暂停融券卖IZ易、将售期一律g长六个月Q请央行开闸放水救市,向市场释放流动性;h金、中投等中央金融机构托市Q牵头成立^准基金进场托?/span>…?/span>其实Q证监会(x)不是股市的“奶妈”,央行也不是。这些所谓的“救市”和“托市”之举,不是帮了股市Q而是害了股市。如此“救市”和“托市”,都是扬汤止沸之DQ只?x)加剧资本市场的“积贫积弱”,而丝毫无益于一个完善的、多层次的资本市场徏设?